Den kinesiske regering har annonceret omfattende økonomiske stimulansforanstaltninger for det kommende år. Ved den årlige centrale økonomiske arbejdskonference, der fandt sted fra den 10. til den 11. december i Beijing, lovede ledelsen en “proaktiv” finanspolitik for at sætte gang i forbrug og investeringer. Analytikere forventer, at Kina i den forbindelse vil fastholde sit vækstmål på omkring 5 procent.
Historisk indrømmelse af økonomiske svagheder
Bemærkelsesværdig er den åbne indrømmelse af strukturelle problemer. “Modstriden mellem et stærkt indenlandsk udbud og en svag efterspørgsel er dominerende,” lyder det i den officielle meddelelse fra det statslige nyhedsbureau Xinhua. Denne usædvanligt direkte formulering tydeliggør omfanget af de økonomiske udfordringer, som Kina står over for.
Opbremsningen var mærkbar i anden halvdel af 2024 i næsten alle økonomiske sektorer, der ikke bidrager til det kinesiske handelsoverskud i billion-dollar-klassen. Budgetunderskuddet forventes at forblive på årets rekordniveauer på 4 procent af BNP.
Dobbeltstrategi: Forbrug og investeringer
Regeringen annoncerede “vidtrækkende særforanstaltninger til at stimulere forbruget” og “planer om at øge indkomsten for by- og landboere”. Målet er at “frigøre potentialet i serviceforbruget”. Samtidig skal investeringerne genoplives efter et fald i anden halvdel af året.
Denne dobbeltstrategi vækker dog bekymring hos økonomer. “De forsøger gang på gang at betone forbruget. Men det har vi set før,” forklarer Max Zenglein, seniorøkonom hos The Conference Board. Produktions- og efterspørgselsmålene forbliver “en vedvarende modstrid”.
Strukturelle risici for langsigtet vækst
Eksperter advarer om, at den årtier gamle ubalance i den kinesiske økonomi truer den langsigtede vækst. For at opretholde et højt kortsigtet væksttempo tvinger den nuværende strategi økonomien dybere ud i gæld for at finansiere investeringer, hvoraf ikke alle er produktive.
Christopher Beddor fra Gavekal Dragonomics forventer ganske vist mere støtte til husholdningernes forbrug, men kun i “moderate” skridt. Frygten er fortsat, at Beijing endnu ikke er klar til at gå fra en produktionsdrevet økonomi til en økonomi, der i højere grad bæres af husholdningernes udgifter.
Pengepolitiske lempelser planlagt
Der er også planlagt pengepolitiske tiltag for 2025. Likviditetsindsprøjtninger gennem lavere reservekrav til banker og rentenedsættelser er på programmet. Analytikere forventer dog kun trinvise skridt fra den kinesiske centralbank.
De officielle økonomiske mål offentliggøres traditionelt først ved den årlige parlamentssamling i marts. Den centrale økonomiske arbejdskonference anses dog for at være en vigtig indikator for det kinesiske kommunistpartis politiske dagsorden.
